UNforex 12月30日讯（分析师 Simon）在前一交易日出现明显回撤后，国际金价于周二重新获得支撑并逐步回稳。欧洲早盘时段，随着避险资金重新流入以及市场继续消化美联储中长期宽松预期，现货黄金小幅走高，价格重新回到每盎司 4350 美元上方，高位调整后的市场情绪开始显现修复迹象。回顾上一交易日，黄金在流动性阶段性回升、交易所风险控制措施同步生效的背景下，遭遇集中性的获利了结压力，盘中最大跌幅一度扩大至 4.5%，创下去年 10 月以来的最剧烈单日调整。芝加哥商品交易所（CME）上调黄金、白银等贵金属期货合约保证金水平，提高了资金使用成本，促使部分高杠杆资金主动压缩仓位，从而在短期内放大了价格波动。
保证金上调触发技术性回撤
从交易结构角度观察，本轮回调更符合技术性修正特征。年末阶段，贵金属多头持仓整体处于偏高区间，随着保证金要求提高，部分资金选择在假期前进行利润锁定并调整资产配置，令价格回撤幅度阶段性放大。但从盘面反馈来看，市场并未出现趋势性反转信号。黄金在快速下探过程中获得有效承接，显示中长期配置资金仍然活跃，整体风险偏好并未发生系统性改变。
地缘局势反复强化避险需求
消息层面，地缘政治不确定性持续对金价形成支撑。俄罗斯方面指责乌克兰发动无人机袭击，并暗示可能调整谈判立场，使本已复杂的局势进一步升温；乌克兰方面则否认相关指控，双方立场分歧加深了市场对冲突长期化的担忧。
与此同时，中东地区紧张局势尚未明显缓解，美国总统特朗普就伊朗核问题释放的强硬信号推升了区域风险溢价。在亚洲方向，中国在台湾周边开展实弹军事演习，也在一定程度上压制了全球风险情绪。在多条地缘主线交织的背景下，黄金的避险属性再次获得资金关注。
降息预期与美元因素构成中期支撑
宏观层面，美联储政策路径依然是市场定价的核心变量。尽管短期内市场对 1 月降息的预期仍然有限，但对 2026 年进一步推进宽松政策的共识正在逐步巩固。利率中枢下移有助于降低持有黄金等无收益资产的机会成本，从而为金价提供中期支撑。
最新公布的数据显示，美国 11 月成屋销售环比增幅好于市场预期，但并未实质性改变投资者对美国经济温和放缓的整体判断。同时，美元指数维持相对偏弱运行，也为金价反弹提供了外部条件。
技术结构仍偏向高位整理
从技术形态来看，黄金日线价格仍运行在 100 日指数移动均线之上，布林带整体维持扩张态势，趋势结构尚未被破坏。14 日相对强弱指数（RSI）回落至中性区间，显示此前积累的超买压力得到一定释放，短线进入震荡消化阶段。
当前上方需要重点关注的阻力区域位于 4520 美元附近，该位置同时对应布林带上轨。若价格实现有效突破，后续有望重新测试 4550 美元历史高点，并进一步指向 4600 美元心理关口。下方支撑则集中在此前回撤形成的成交密集区，在年末流动性偏低的环境下，短期波动仍存在被放大的可能。
总结
整体来看，本轮黄金回调更多源于交易层面的去杠杆与获利了结，而非基本面出现实质性恶化。在地缘政治风险反复、美元走势偏弱以及美联储中长期宽松预期仍在的背景下，黄金中期配置逻辑依然稳固。短期内，市场可能继续围绕高位展开震荡整理，等待新的政策信号与风险事件提供方向指引。
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